基岩资本范波:看好新能源汽车产业链中游的龙

作者: 来源: 发布时间: 2018-11-01 20:46 字号:【

  2018年10月30日下午,第六期基岩会客厅在广州周大福金融中心成功举行。本期会客厅主题为:新能源汽车市场博弈激烈,如何借助资本市场加速前行?

  1.作为一家关注全球新经济企业的投资机构,基岩资本对新能源汽车行业的看法如何?

  新能源汽车是一个非常黄金的机会。2017年9月28日工信部发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》,对2019-2020年新能源汽车积分的要求分别为10%和12%,对应当年是275万分和344万分,同时对燃料消耗量积分进行考核。

  根据广发证券的测算,2019年预计整个中国要生产141万辆新能源车才能抵消掉燃油车的积分,2020年需要生产198万辆。这个测算数据和工信部制定的200万辆新能源车销量的目标是吻合的。从这个数据上来看,行业的增速将会非常快。在目前GDP增速为6%-7%的情况下,新能源汽车带来的机会是惊人的。

  发展新能源汽车的理由主要在四个方面。第一,从能源安全的角度考虑,可以减少对石油进口的依赖;第二,推广新能源汽车可以缓解城市的大气污染;第三,新能源汽车作为智能网联的重要一环,发展新能源汽车可以帮助我国在新兴科技上实现弯道超车,为智能驾驶、万物互联打下坚实的基础;第四,新能源汽车较燃油车的使用体验有所提升,可以促进消费升级。

  在过去2011年到2018年,新能源汽车的复合增速非常快。在财政部补贴的刺激下,2018年形成了接近100万辆的产销规模,占全国汽车3000万年销量的3-4%,15-18年复合增速接近50%。

  近3年国内电动乘用车的销量占全球总销量达50%。预计2018年国内电动乘用车的销量达80万辆,占全球150万辆的总销量接近55%。在未来新能源汽车的发展中,中国是非常重要的。

  4.政策导向希望国内2020年开始普及新能源汽车,但行业是否能够顺利达到成熟?

  特斯拉Model 3是电动车全球第一款现象级车型,18Q3在手订单50万辆,最新周产能爬坡至5000辆/周。2020-2025大众、奔驰等国际车厂密集推出新的车型,将挑战特斯拉销量第一的地位。从全球纯电动车整车的角度来看,其实竞争格局还是很混乱的。

  国内乘用车的格局同样未定。2017年销量排名靠前的主要是A00和A0级微型电动车,与财政补贴做大做强的方向不一致,A00和A0级补贴后价格小于10万,主要来自抢占北京等限牌城市的新能源汽车车牌的需求,不具备可持续性。

  目前看来,新能源汽车的普及还涉及到两大点。第一个是用户的使用方便程度。这一点在充电桩方面考虑的比较多,名人坊娱乐平台可能还需要两三年的时间充电桩才能铺设的比较完善。第二个是电动车电池的安全。电池容易发生起火爆炸,虽然概率很低,但电池的安全性还需要做的更好一些。

  重点在于解决跟用户相关的体验问题。第一是电池续航里数要高。用户最担心的就是车子开到高速公路上电量没有的问题。没有电之后在哪充电?充电设施方不方便?充电时间需要多久?

  第二是人机交互体验。这一点电动车和传统燃油车有所区别,从性能上要如何解除噪音让驾驶感更好一些。

  这些从技术上来说在现阶段都是很具有挑战性的。如果能率先攻克这些难题,生产出来的整车就会更具有竞争性。

  6.目前传统车企在做新能源汽车时有很多竞争者,像广州就有小鹏,还有像蔚来、威马这些。那么从造车角度和科研的角度,您怎么看待互联网造车跟传统汽车企业的这种竞争呢?

  互联网车企会更关注车子的外形和人机交互体验这一块,让汽车看上去比较炫一些。而传统车企的优势在于整车的架构和操控性、供应商的管理、造车零库存以及生产线的管理,在这些方面传统车企都有自己独特的优势。所以在近期传统车企还是会占有更多的优势。当然,以后也不排除像特斯拉这种在电控技术方面做得特别好的互联网造车企业可能会更成功。

  7.二级市场都是炒预期的,当行业成熟就没有什么想象空间了。新能源汽车从投资的角度来看,黄金时间是在什么时候呢?

  从时机上来看的话,新事物在发展的过程中都会遭受质疑,而遭受质疑最猛烈的时候,其实是我们去投资最好的时机。大家要有非常坚定的信念,要觉得这个事情在未来一定是可行的。新事物在发展的过程中,大家了解的不深入会有各种各样的质疑,一有风吹草动就会导致二级市场股价波动,那么往往这个时候我们去买,反而是最黄金的时候。

  8.新能源汽车产业链涉及原材料、零部件、整车及服务等环节,即产业链有上游、中游、下游。您觉得二级市场新能源汽车产业链上专注于哪个环节的公司最有投资价值?

  我们非常看好新能源汽车的前景。从产业的角度上看,新能源汽车行业在未来3~5年景气度都是向上的,新能源汽车整车的销量也会维持持续增长的态势。行业整体的发展趋势是很明确的。

  但是,对于这类公司,在股市的操作上还是要分阶段操作。在股市中,人们有可能短期上对一个事物是乐观的,但是长期又会低估了它的影响。在长期确定的背景下,我们在这个板块上的操作思路是,在炒作非常热的时候,要及时撤退,因为这个行业常常会有利空的消息出来,让股价受到比较大的冲击,但是在市场非常悲观的时候,也要敢于买入。

  随着双积分政策的考核开始,以国际大厂为代表的车企将加速向新能源汽车的转型,势必要大量生产和推广纯电动车。这会拉升新能源汽车的整体销量,产业链中游的企业肯定会收获一波订单,尤其是其中的龙头企业。我们看好新能源汽车产业链中游的龙头。随着行业集中度的提升,具备融资能力、持续研发能力的龙头公司将抢占行业整体发展的利润份额,在业绩上出现一个爆发。热门搜索为您推荐更多评论>

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